Suprématie de l’ASIC Bitcoin : Tout est question d’efficacité

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Depuis très longtemps, l’industrie minière du bitcoin, et en particulier les fabricants d’ASIC, font état de l’efficacité énergétique des machines d’extraction.

Il existe plusieurs sociétés de matériel d’exploitation minière, et chacune d’entre elles fabrique différents types de matériel ASIC afin d’explorer l’efficacité d’une meilleure méthode d’exploitation des bitcoins ; lorsque le matériel ASIC devient plus économe en énergie, le coût de l’exploitation des bitcoins diminue, respectivement.

Honnêtement, tout le monde veut faire plus de bénéfices et payer moins de dettes et de factures. Par conséquent, la plupart des mineurs veulent un mineur économe en énergie, ce qui signifie plus de profits pour les fabricants de matériel qui peuvent produire un matériel plus économe en énergie.

Jetons un coup d’œil sur l’évolution du matériel d’exploitation minière.

Le minage par GPU dans les premiers jours du minage de bitcoins

Il y a quelque temps, l ‘exploitation minière était réalisée à l’aide de GPU, communément appelés cartes graphiques. Le chipset a fourni une puissance de traitement rapide deux ou trois fois supérieure à celle spécialisée dans le calcul parallèle par rapport à l’unité centrale.

À l’époque, les concepteurs de GPU Nvidia et AMD, leaders mondiaux, ont maintenu leur position dominante sur ce marché jusqu’à aujourd’hui. Les mineurs de GPU et de crypto-monnaie ont profité les uns des autres. Malheureusement, il a fallu développer un mineur ASIC plus rapide et spécialisé, ce qui a réduit l’utilisation des machines à GPU.

Les avantages de l’utilisation des mineurs ASIC et des GPU ne sont pas clairs, mais la différence devient plus choquante lorsque l’on compare les mineurs GPU, FPGA et ASIC dans le secteur du minage de bitcoins. Entre la sortie de l’ATI Radeon HD 6990 en mars 2011 et l’Avalon1 de Canaan en janvier 2013, la différence d’efficacité est passée de 510 000 W/TH à 8 333 W/TH.

En conséquence, Nvidia et AMD ont cessé de s’appuyer sur le minage de crypto-monnaies.

Configuration de l’exploitation minière et de l’efficacité des ASIC

L’ASIC est une puce très spécialisée, conçue et optimisée spécifiquement pour une tâche (l’exploitation minière uniquement). L’outil mentionné est extrêmement puissant et ses puces préprogrammées sont installées dans les machines. Le système de refroidissement de l’outil est intégré au système, et les ports Ethernet sont connectés à l’internet via une interface de navigation ou une adresse IP.

Il est à noter que les machines ASIC ne peuvent pas être modifiées pour miner de la crypto-monnaie à l’aide d’algorithmes différents. Fondamentalement, son réglage ne peut permettre à l’opérateur que de reconfigurer les vitesses de minage et de miner différentes crypto-monnaies en utilisant le même algorithme.

Processus de production

Il existe cinq processus de production principaux

La conception de la puce est la première étape. Ici, la puce et la conception logique de base sont établies, la disposition physique est tracée et une vérification en amont du plan est effectuée.

Production de plaquettes. La fonderie produit les plaquettes pour la conception de l’ASIC. Dans ce cas, les sociétés de conception et les fonderies peuvent conclure des accords de non-divulgation afin de préserver les droits de propriété fondamentaux. La fonderie reçoit des informations détaillées sur la conception de la puce et la mise en page est terminée. Une fois que la fonderie a terminé le prototype avec succès, elle lance la production en série. Il faut environ trois mois pour livrer les plaquettes une fois les commandes passées

Emballage et test : une fois la production des wafers terminée, les produits sont expédiés à l’OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) pour être emballés dans les puces ASIC, où ils sont testés pour s’assurer que les produits sont en parfait état de fonctionnement et répondent à toutes les procédures de contrôle de la qualité. Les prévisions de commandes donnent à l’OSAT 30 jours d’avance pour permettre aux entreprises d’acheter le matériel nécessaire. Notez que l’acheteur a le droit de demander un remboursement pour tout colis endommagé ou à faible rendement lors de la livraison.

Approvisionnement en autres composants : outre les puces ASIC, le matériel d’exploitation minière comprend d’autres composants tels que la carte de circuit imprimé d’approvisionnement, le boîtier du ventilateur et bien d’autres encore. Une entreprise peut concevoir de maintenir la conception ou de la modifier en fonction du fournisseur des composants.

L’assemblage est l’étape finale, qui consiste à créer des circuits imprimés montés et à les intégrer pour obtenir le produit final. La conception peut impliquer de tester le produit à différents stades afin de garantir et d’enregistrer les résultats des tests.

L’entreposage est l’étape finale après la qualité et le stockage des produits.

Jetons un coup d’œil à la bataille de la suprématie

Vue d’ensemble et bref historique

Après le lancement de Bitcoin au début de l’année 2013, la première machine d’extraction de bitcoins, ASIC, a été expédiée à Avalon. Il est à noter que butterfly labs a été la première entreprise à annoncer le succès de la fabrication du premier ASIC pour machine minière à la mi-2012.

Après avoir annoncé le succès de la fabrication d’un mineur ASIC, la société a enregistré des dizaines de millions de dollars de commandes, mais n’a malheureusement pas pu les honorer. Lorsqu’ils ont assisté au sommet du bitcoin fin 2012 et début 2013, ils ont été pris en sandwich par des frustrations. Les clients réclamaient leurs mineurs.

En 2014, la justice américaine a ordonné la fermeture des laboratoires Butterfly. C’est un coup de chance pour Avalon, leader du marché depuis 2013.

De début 2015 à 2018, Bitmain a acquis une position dominante sur le marché car elle disposait des outils de marché les plus performants. En 2017, la puissance de Bitmain était dans le marché haussier, et elle détenait avec succès une part d’environ 75 %.

Au cours des derniers mois, la concurrence s’est intensifiée, avec des produits plus robustes proposés par de nouveaux acteurs tels que microBT, qui gagnent du terrain et réduisent l’avance de Bitmain. En 2019, la part de MicroBT était estimée à 35 %, mais Bitmain reste le leader et la force avec laquelle il faut compter.

Canaan

D’après ce que nous avons vu précédemment sur l’introduction en bourse de Canaan, nous pouvons conclure que Canaan a acquis le nom Avalon en 2014. Il s’agit de la première entreprise à mettre un ASIC Bitcoin à la disposition du marché public. Du point de vue de l’entreprise, il s’agissait d’une opération financière extrêmement intelligente et bien exécutée.

Malheureusement, les résultats de l’entreprise ont été moins bons que prévu puisque l’introduction en bourse a généré une perte d’environ 150 millions de dollars en 2019, alors que la perte estimée était d’environ 29,8 millions de dollars.

Cet écart important s’explique par les réductions de valeur des paiements anticipés sur les stocks, qui s’élèvent à 103 millions de dollars en 2019. Le prospectus de l’introduction en bourse n’incluait les réductions de provisions que pour les six premiers mois de 2019, à hauteur de 0,1 million de dollars, à comparer avec la charge de 103 millions de dollars pour l’ensemble de l’année.

En fait, la réduction de valeur était trop importante et s’est produite si rapidement après avoir levé 9 millions de dollars lors de l’introduction en bourse que la situation était pour le moins mijotée, « en raison des circonstances actuelles du marché qui réduit de moitié les prix raisonnables plus faibles et les investissements supplémentaires dans l’illusion de 2017″. L’entreprise et tout le monde s’attendaient à un ralentissement des ventes et à des dépréciations modérées, mais l’ampleur de la situation nous a pris en flagrant délit. Les investisseurs ne sont pas satisfaits des actions d’environ 76,99 % de l’introduction en bourse, car elles étaient plus élevées que le bitcoin. À l’époque, le bitcoin se battait à 17 % ».

Le 22 mai 2020, Canaan a annoncé ses premiers résultats trimestriels, avec un chiffre d’affaires de 9,8 millions de dollars, en hausse de 44,6 % par rapport à l’année précédente, et une perte nette de 5,7 millions de dollars. Je pense que la partie la plus fascinante des résultats a été la conférence téléphonique sur les bénéfices, au cours de laquelle la direction a décidé de faire le point sur la situation du marché et les perspectives pour la prochaine génération d’actions de Canaan.

En raison de l’énorme perte subie par Canaan au cours du premier trimestre de l’année, l’entreprise a attribué la faiblesse relative des ventes à la pandémie mondiale de février.

La société a également indiqué que la taille moyenne des commandes augmentait, car l’industrie minière se réchauffe et devient plus robuste. MicroBT et Bitmain ont également déclaré la même chose.

Même après que plusieurs ont uni leurs forces, nous constatons un nombre croissant de demandes, qui sont des demandes de commandes en vrac et de commandes potentielles en vrac. Nous constatons que les clients clés ou les gros clients sont à l’origine des ventes.

En ce qui concerne l’appel à recettes Canaan 2020, avec un état de la technologie, l’entreprise a indiqué que 5 nanomètres de ses produits seraient sur le marché d’ici 2021. La direction de Canaan a également indiqué que son nouvel Avalon A1146Pro aurait une efficacité de 42J/TH. En comparaison avec l’A1166, qui est actuellement en vente avec une efficacité de 47J/TH, la nouvelle Avalon A1146Pro est toujours derrière les deux grands acteurs.

MicroBT et Bitmain qui proposent leurs produits à 30J/TH et moins. Dans l’idéal, ces deux entreprises semblent prendre une longueur d’avance en matière d’efficacité et laissent à leurs concurrents un champ immense à rattraper.

Toutefois, l’entreprise estime que le nanomètre 5, qui est la technologie la plus avancée, a un cycle plus long pour être produit en masse. Canaan pense également qu’en 2021, le produit atteindra la production de masse.

Je pense que Canaan aura du mal à gagner la confiance des investisseurs en raison de ce qui s’est passé peu après l’introduction en bourse. En outre, la géopolitique peut présenter un défi puisque Canaan est cotée en bourse aux États-Unis, il semble plus difficile pour les Chinois de l’accepter.

En outre, Canaan a levé plus de 90 millions de dollars sur les marchés américains, recevant ainsi une trésorerie nette de 60 millions de dollars à la fin de l’année 2019. Si l’on considère le premier trimestre de 2020, ce chiffre est tombé à 12,45 millions.

D’après ce que nous avons appris en 2020, la fabrication d’ASIC est un marché très intensif. Si une entreprise ne dispose pas d’une bonne avance technique, elle peut éprouver des difficultés à s’engager sur des marchés haussiers tels que Bitman et MicroBT.

Si l’on examine le cas de Canaan, on constate que l’entreprise s’efforce de générer des liquidités libres et de faire preuve de transparence à l’égard de ses clients et de ses parties prenantes. Toutefois, cela ne signifie pas que l’entreprise est morte ; cela signifie qu’elle a beaucoup à faire et à changer pour améliorer son jeu.

Ebang

En avril 2020, Ebang, un fabricant chinois d’ASIC, a déposé une demande d’introduction en bourse aux États-Unis, juste après l’échec de sa précédente tentative à Hong Kong il y a deux ans. Le remplissage récent d’Ebang montre clairement que l’entreprise est aux prises avec des ventes et des pertes importantes, tout comme Canaan.

Pour la seule année 2019, Ebang a généré des pertes importantes de 30,6 millions de dollars en 2019 sur un chiffre d’affaires de 109 millions de dollars. En 2020, les recettes ont diminué de plus de 67 %, ce qui est pire que les 47 % de Canaan. Le point positif est que les pertes n’ont pas été aussi importantes que pour Canaan, qui avait une marge d’environ 40 %.

L’entreprise a indiqué qu' »en raison de la chute importante des prix du bitcoin en 2018 et 2019, nous avons enregistré une dépréciation pour les stocks à rotation lente absolue potentielle et celle du marché à moindre coût, ce qui a eu un impact négatif sur notre rentabilité ». L’entreprise a également souligné que si le cours du bitcoin chutait à nouveau de manière significative, elle serait contrainte de procéder à nouveau aux mêmes dépréciations.

En 2016, Ebang a lancé son premier EbitE9+. Toutefois, si l’on examine son rapport, on constate que l’entreprise n’a jamais été près d’être un leader dans ce domaine. La dernière machine Ebit a un rendement de 57J/TH, ce qui la place derrière les quatre autres fabricants mentionnés plus haut dans cet article.

Ebang admet que le défi environnemental et la panique provoquée par l’apparition d’une pandémie mondiale au début de l’année 2020 ont eu un impact négatif sur ses activités. Mais ils ont l’espoir qu’ils affecteront matériellement et négativement les résultats de leurs opérations et leur situation financière.

Nous examinons les tensions politiques actuelles entre les États-Unis et la Chine. Les bénéfices de Canaan mettent en garde contre leur introduction en bourse, et le marché d’Ebang est faible en ce qui concerne les chances de réussite de leur introduction en bourse aux États-Unis. Ce dont nous sommes sûrs, c’est que le marché sera volatile.

Bitmain

Bitmain est l’un des plus grands fabricants d’ASIC et l’un des leaders dans ce domaine, et reste une société privée dont la tentative d’introduction en bourse en 2018 s’est soldée par un échec. L’introduction en bourse reste à l’ordre du jour de la société en raison des luttes de pouvoir entre ses cofondateurs Micree Zhan et Jihan Wu.

Selon les informations relatives à l’introduction en bourse de 2018, Micree Zhan est à la tête de l’entreprise et détient plus de 35 % du capital de Bittman par l’intermédiaire de sa société Cosmic frontier limited. Jihan Wu occupe la deuxième position avec environ 20,25 % des actions par l’intermédiaire de sa société connue sous le nom de victory coverage limited (BVI).

Il est triste de voir Bitmain accepter sans succès l’introduction en bourse jusqu’à ce qu’ils résolvent les problèmes de lutte pour le pouvoir. Toutefois, il semble que les marchés publics soient moins tolérants à l’égard de ce type de luttes de pouvoir au sein de Bitmain.

En 2019, Bitmain a perdu sa position de leader en matière d’efficacité au profit de MicroBT et un peu moins au profit d’Innosilicon et d’Ebang. On peut considérer qu’il s’agit d’une défaillance de la sortie de la bande Bitmain.

Malgré la faible efficacité de ses produits, elle reste en tête du marché grâce à ses fortes capacités de fabrication et à ses relations étroites avec les principaux acteurs de la chaîne d’approvisionnement.

Le dernier produit de Bitmain, Antminer S19Pro, a une efficacité de 30J/TH ; sa technologie de pointe le confirme avec MicroBT. Malgré sa gouvernance cosmique, ses capacités de fabrication et l’ampleur à laquelle elle semble confrontée, Bitmain restera le numéro un du secteur.

MicroBT

La société a été fondée en 2016 par le Dr. Yang Zuoxing, un ancien directeur de Bitmain, qui est toujours considéré comme le moteur du succès de Bitmain dans l’espace précoce. On pense que le Dr Yang est le principal actionnaire de MicroBT.

Lorsqu’il a quitté Bitmain, il a été poursuivi pour avoir prétendument violé les règles de Bitmain en matière de brevets et pour avoir détourné 15 000 dollars. Mais aujourd’hui, nous pouvons dire que tous ces problèmes ont été résolus.

L’entreprise a déclaré avoir bouclé son financement en janvier 2019 pour une valorisation de 510 millions de dollars. Mais le montant investi par les investisseurs est resté confidentiel et n’a pas été rendu public.

MicroBT a lancé son premier produit en 2017, et au cours des dernières années, l’entreprise a déclaré être très performante, et elle a été vue comme prenant les parts de marché de Bitmain d’environ 35% par le réseau bitcoin Hashrate. De plus, MicroBT, contrairement à ses concurrents, a un bilan de 100 % en ce qui concerne les quatre sorties de bande qui ont donné lieu à des produits.

Les produits de l’entreprise ont été plus économes en énergie que ses concurrents Bitmain tout au long de 2019 et 2020. Avec le Whatsminer M30S++ fonctionnant à 3J/TH. Même si ce chiffre est légèrement inférieur à celui du Bitsmain S19 pro, qui fonctionne avec une efficacité de 30J/TH, MicroBT prend la tête au cours des 19 derniers mois et plus. C’est raisonnable et correct puisque le prochain produit MicroBT reprendra toujours la tête du classement.

Conclusion

Comme nous l’avons appris dans cet article, l’efficacité des mineurs ASIC présente de nombreux avantages par rapport aux appareils électroniques. Nous avons également constaté qu’il existe des différences considérables de performance et d’efficacité entre les mineurs ASIC en fonction de leur fabrication.

Dans l’extraction de bitcoins, l’efficacité est mesurée par le ratio de consommation d’énergie, et la puissance est mesurée en watts et en Hashrate des mineurs. Par conséquent, plus le mineur ASIC est efficace, plus le minage de bitcoins devient moins cher, rend notre environnement plus vert, et l’entreprise capable de construire le mineur ASIC le plus économe en énergie fait plus de profits, comme nous l’avons vu pour MicroBT et Bitmain.

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