Bitcoin, la loi de Gresham et l’évolution du comportement des devises.

Alors que le paysage de l’économie mondiale continue d’évoluer, certains principes financiers demeurent applicables même avec le passage des siècles. Un de ces principes est la Loi de Gresham. Inventée au milieu du XVIe siècle, la Loi de Gresham offre un aperçu précieux du comportement des marchés de devises et a des implications pour une gamme de circonstances financières et économiques aujourd’hui.

Baptisée d’après sir Thomas Gresham, un financier anglais du XVIe siècle, la loi a été observée à l’origine dans le contexte des pièces de métal précieux. Cependant, son application a des implications qui vont bien au-delà même à l’ère numérique. Gresham était un financier sous le règne de la reine Élisabeth I, et il a observé un phénomène particulièrement intrigant concernant la circulation des devises, qui est devenu plus tard connu sous le nom de Loi de Gresham.

Au cœur de la Loi de Gresham se trouve le principe selon lequel « la mauvaise monnaie chasse la bonne ». Mais que signifie cela ? En termes simples, si deux types de monnaie sont en circulation et que l’une est perçue comme ayant une valeur intrinsèque ou réelle supérieure à l’autre (indépendamment de leur valeur nominale), les gens ont tendance à thésauriser la « bonne » monnaie et à faire circuler la « mauvaise » monnaie.

« La bonne monnaie », telle que définie par la Loi de Gresham, est une monnaie qui est constituée ou soutenue par un métal précieux ou quelque chose de valeur intrinsèque, et qui a donc une valeur au-delà de sa valeur nominale. En revanche, « la mauvaise monnaie » est une monnaie dont la valeur nominale est supérieure à sa valeur intrinsèque. Cela peut être dû à une diminution de la quantité de métal précieux qu’elle contient, à des variations de la valeur de ses actifs de soutien, ou à d’autres facteurs qui érodent sa valeur perçue.

La Loi de Gresham suggère que les gens, agissant rationnellement dans leur intérêt financier, choisiront de dépenser la « mauvaise » monnaie, la considérant comme moins précieuse, et de conserver la « bonne » monnaie pour leurs épargnes ou pour les échanges sur un marché où sa valeur intrinsèque est reconnue. Ce processus finit par faire sortir la « bonne » monnaie de la circulation, car elle finit par être thésaurisée plutôt que dépensée.

De ses racines historiques dans l’ère des pièces de métal, en passant par l’ère de la monnaie fiduciaire et les devises numériques, la Loi de Gresham continue d’offrir des aperçus précieux sur le comportement économique et la dynamique des marchés de devises.