Minage Bitcoin et IA : la convergence des infrastructures

Le Grand Virage est en marche. Partout en Amérique du Nord, les plus grandes entreprises de minage Bitcoin cotées en bourse convertissent systématiquement leurs installations en centres de données pour l’IA. Hut 8 signe une entente de 7 milliards de dollars appuyée par Google. IREN (anciennement Iris Energy) verrouille un contrat de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft. Core Scientific devient l’épine dorsale de l’empire d’IA de CoreWeave. Les chiffres donnent le vertige, les manchettes ne dérougissent pas et le message est clair : l’infrastructure de minage Bitcoin se fait absorber par l’industrie de l’intelligence artificielle.

Mais voici la partie que la plupart des analystes ratent—et celle qui compte le plus pour la communauté des Mining Hackers : c’est en fait une bonne nouvelle pour les mineurs à domicile.

À mesure que les mineurs industriels courent après les dollars de l’IA, ils désertent le champ de bataille du hashrate de Bitcoin. Ça laisse plus de place aux mineurs plebs, ça améliore la rentabilité du minage solo et ça rend la mission de décentralisation plus cruciale que jamais. Chez D-Central Technologies, on ne vire de bord nulle part. On mise plus que jamais sur ce qu’on a toujours fait : bidouiller la technologie de minage de calibre industriel pour en faire des solutions accessibles à l’individu souverain.

Décortiquons ce qui se passe, pourquoi c’est important, et ce que ça signifie pour tous ceux qui font rouler un mineur à la maison.

La convergence : pourquoi l’infrastructure de minage Bitcoin et le calcul pour l’IA fusionnent

Le chevauchement entre les exploitations de minage Bitcoin et les centres de données pour l’IA n’a rien d’un hasard—il est structurel. Les deux industries ont besoin des trois mêmes choses en quantités massives : de l’électricité bon marché, du refroidissement à l’échelle industrielle et des terrains dotés de raccordements électriques robustes.

Une installation de minage Bitcoin qui consomme 200 MW avec son infrastructure de refroidissement liquide, ses sous-stations haute tension et sa connectivité par fibre est, du point de vue de l’infrastructure, presque identique à ce qu’exige une grappe d’entraînement d’IA à grande échelle. Le matériel à l’intérieur diffère—des mineurs ASIC plutôt que des GPU NVIDIA—mais la coquille, la distribution de puissance et la gestion thermique sont les mêmes.

Cette convergence était inévitable pour plusieurs raisons :

• Les contrats d’électricité sont le goulot d’étranglement. Les entreprises d’IA ont besoin de mégawatts d’énergie bon marché pour hier. Les mineurs Bitcoin ont déjà passé des années à négocier des ententes d’achat d’électricité à long terme avantageuses. Acquérir une installation de minage est plus rapide que de bâtir à partir de zéro.
• L’expertise en refroidissement se transfère directement. Les exploitations de minage ont été pionnières du refroidissement par immersion, du confinement des allées chaudes et froides et de la gestion thermique en climat désertique. Ce sont exactement les capacités dont les centres de données d’IA ont besoin pour leurs environnements denses en GPU.
• Les relations avec le réseau valent des milliards. Les ententes d’interconnexion, les partenariats avec les services publics et les contrats de stabilité du réseau que détiennent les mineurs peuvent prendre des années à établir. Les entreprises d’IA préfèrent les acheter plutôt que d’attendre.
• L’expérience des centres de données en région. Beaucoup d’exploitations de minage sont situées dans des régions éloignées à faible coût, près de sources hydroélectriques ou de gaz naturel. Les entreprises d’IA manquent d’espace dans les marchés traditionnels des centres de données comme la Virginie du Nord et lorgnent désormais exactement ce genre d’emplacements.

Le résultat : une vague de 65 milliards de dollars en contrats d’IA annoncés par les mineurs Bitcoin jusqu’à la fin de 2025, avec des centres de données GPU générant trois fois plus de revenus par mégawatt que les exploitations traditionnelles de minage Bitcoin. HIVE Digital Technologies estime que 10 MW de GPU NVIDIA H100 peuvent générer des revenus équivalents à 100 MW de minage Bitcoin.

Qui vire de bord : les plus gros noms qui font le saut

La liste des entreprises qui réorientent leur infrastructure de minage Bitcoin vers l’IA se lit comme un bottin mondain des mineurs cotés en bourse :

IREN (anciennement Iris Energy)

IREN a sans doute réalisé la transformation la plus spectaculaire. L’entreprise a décroché une entente infonuagique d’IA de 9,7 milliards de dollars sur cinq ans avec Microsoft à la fin de 2025, scellant sa transition de mineur Bitcoin pur et dur vers un chef de file de l’infrastructure infonuagique pour l’IA. Avec une capitalisation boursière de 14 milliards de dollars et un gain boursier de 300 % depuis le début de 2025, IREN est l’enfant-affiche du virage. L’entreprise mine encore du Bitcoin, mais son identité et sa valorisation sont désormais entièrement portées par le calcul pour l’IA.

Hut 8

L’entreprise d’origine canadienne a fait les manchettes avec un bail de centre de données d’IA de 7 milliards de dollars sur 15 ans pour 245 MW sur son site de River Bend en Louisiane, appuyé par un montage financier affilié à Google. Le titre de Hut 8 a bondi d’environ 139 % à l’annonce, avec une remontée de 80 % sur l’ensemble de 2025. Ce qui était autrefois un champion canadien du minage Bitcoin est maintenant avant tout une entreprise d’infrastructure d’IA qui opère au sud de la frontière.

Core Scientific

Peut-être le revirement le plus spectaculaire de l’histoire du minage. Après être sortie de la faillite en 2024, Core Scientific a signé avec CoreWeave des ententes d’hébergement qui ont gonflé à environ 10,2 milliards de dollars de revenus cumulatifs projetés sur des termes de 12 ans, couvrant à peu près 590 MW répartis sur six sites. L’entreprise avait tellement de valeur comme infrastructure d’IA que CoreWeave a offert de l’acquérir pour environ 9 milliards de dollars—une offre que Core Scientific a d’abord rejetée. Une expansion de 1,2 milliard de dollars sur son site de Denton, au Texas, a suivi. L’ancien mineur Bitcoin est aujourd’hui le fournisseur de colocation dominant pour les charges de travail d’IA.

Bitdeer

Bitdeer a adopté une double approche : exploiter des services infonuagiques d’IA sur des plateformes NVIDIA DGX SuperPOD tout en développant simultanément ses propres puces ASIC sur mesure pour le minage Bitcoin. L’entreprise rapporte une utilisation quasi complète de son infrastructure d’IA—une stratégie qui couvre tous les angles et qui reflète l’incertitude de cette période de transition.

Marathon Digital

Avec environ 40 EH/s de hashrate de minage Bitcoin et plus de 600 MW de capacité de centres de données répartis au Dakota du Nord, au Texas et aux Émirats arabes unis, Marathon est le plus gros mineur encore axé sur le Bitcoin parmi les entreprises cotées en bourse—même si Marathon aussi s’est publiquement tourné vers le calcul pour l’IA, incapable d’ignorer l’écart de revenus.

HIVE Digital Technologies

Exploitant des installations en Suède, au Canada et en Islande—toutes alimentées par de l’énergie renouvelable—HIVE a été parmi les premiers à articuler clairement l’économie de la chose : 10 MW de GPU NVIDIA H100 génèrent des revenus comparables à 100 MW de minage Bitcoin. Ce multiplicateur de revenus de 10x par mégawatt est le seul chiffre qui pilote l’ensemble du virage de l’industrie.

Pourquoi les mineurs Bitcoin font des hôtes d’IA tout naturels

Il faut comprendre pourquoi les entreprises d’IA ciblent spécifiquement les mineurs Bitcoin plutôt que de bâtir leur propre infrastructure à partir de rien :

1. De l’électricité bon marché déjà négociée. Les mineurs Bitcoin ont passé des années à sécuriser certains des tarifs d’électricité les plus bas d’Amérique du Nord. Les coûts d’énergie représentent 30 à 40 % des dépenses d’exploitation d’un centre de données d’IA, ce qui rend ces contrats extraordinairement précieux.
2. Du refroidissement éprouvé à grande échelle. Les installations de minage déploient et peaufinent des systèmes de gestion thermique depuis des années. Les grappes de GPU d’IA comme le NVIDIA H100 et le B200 à venir génèrent une densité de chaleur extrême qui exige exactement cette expertise.
3. La rapidité de mise en marché. Bâtir un nouveau centre de données prend de 18 à 36 mois. Convertir une installation de minage peut se faire en 6 à 12 mois. Dans la course à l’armement de l’IA, le temps est la ressource la plus rare.
4. Le raccordement au réseau. L’interconnexion électrique au réseau—sous-stations, transformateurs, accès au transport—est souvent l’élément au plus long délai pour un nouveau centre de données. Les mineurs l’ont déjà en place.
5. L’expérience réglementaire et des permis. Les mineurs ont déjà navigué le zonage local, les permis environnementaux et les relations avec la communauté qu’exige l’exploitation d’installations énergivores. Ce savoir institutionnel est difficile à reproduire.
6. Un profil de demande flexible. Les mineurs Bitcoin ont l’habitude de réduire leurs opérations pendant les épisodes de stress sur le réseau, ce qui en fait des partenaires attrayants pour les services publics. Les entreprises d’IA profitent d’hériter de ces relations conciliantes avec le réseau.

Le scénario optimiste : pourquoi Wall Street s’emballe

D’un point de vue purement financier, les chiffres sont convaincants. Les entreprises qui ont réussi leur virage rapportent des marges d’exploitation de 80 à 90 % sur leurs contrats d’hébergement d’IA, comparativement aux marges anémiques que bien des mineurs ont subies après le halving d’avril 2024. Les contrats d’IA génèrent trois fois plus de revenus par mégawatt. Les cours boursiers l’ont reflété : IREN en hausse de 300 %, Hut 8 de 139 %, tout le secteur re-noté de « pari crypto volatil » à « infrastructure d’IA ».

Le scénario optimiste est simple :

• Des sources de revenus diversifiées protègent contre la volatilité du prix du Bitcoin et de la difficulté.
• Des marges plus élevées sur le calcul pour l’IA que sur le minage Bitcoin, surtout après le halving.
• Le déblocage de la valeur de l’infrastructure—les contrats d’électricité et les raccordements au réseau valent plus que les exploitations de minage qu’ils soutiennent.
• L’accès au capital institutionnel—l’infrastructure d’IA attire des investissements des hyperscalers comme Microsoft et Google, qui n’investiraient jamais dans le minage Bitcoin.
• La visibilité des contrats à long terme—des ententes d’hébergement de 12 à 15 ans offrent une prévisibilité des revenus que le minage Bitcoin n’a jamais offerte.

J.P. Morgan, Goldman Sachs et d’autres grandes banques ont publié des notes de recherche reclassant d’anciens mineurs Bitcoin comme des paris sur l’infrastructure d’IA, avec des cibles de cours plus élevées et des cotes rehaussées.

Le scénario pessimiste : ce que les analystes financiers ne vous disent pas

Passons maintenant à la partie qui compte pour la communauté cypherpunk. La presse financière traite ce virage comme du positif pur. Mais il existe des risques sérieux et des préoccupations idéologiques qui méritent un examen honnête.

Les risques techniques

• Les ASIC ne sont pas des GPU. Le matériel de minage Bitcoin est inutile pour le calcul d’IA. Les mineurs doivent acquérir ou louer des GPU NVIDIA H100, A100 ou MI300X ainsi que des interconnexions à haute vitesse—des dépenses d’immobilisation de centaines de millions de dollars. On ne peut pas simplement « basculer » une installation de minage vers l’IA.
• Les exigences de disponibilité sont différentes. Les mineurs Bitcoin peuvent tolérer de brèves pannes sans conséquences catastrophiques. Un cycle d’entraînement d’IA peut être ruiné par une seule interruption. Les normes de fiabilité pour l’hébergement d’IA sont nettement plus exigeantes.
• Les lacunes de talent sont bien réelles. Les équipes formées à gérer des mineurs ASIC et des pools de cryptomonnaie doivent rapidement monter en compétences pour gérer des grappes de GPU, des cadriciels d’apprentissage automatique et des ententes de niveau de service (SLA) d’entreprise. Ce sont des compétences fondamentalement différentes.
• Le risque de contrepartie. Un contrat de 12 ans avec un seul client d’IA comme CoreWeave crée un risque de concentration. Si l’engouement pour l’IA se refroidit ou qu’un client fait défaut, le mineur se retrouve avec une infrastructure de GPU coûteuse et aucun revenu.
• La question de la bulle de l’IA. Toute la thèse du virage repose sur une demande soutenue et massive de calcul pour l’IA. Si l’efficacité de l’entraînement d’IA s’améliore de façon spectaculaire (comme DeepSeek l’a démontré), ou si le cycle d’investissement actuel se corrige, les mineurs qui ont vendu leur infrastructure Bitcoin pourraient n’avoir aucun filet de sécurité.

Les préoccupations idéologiques

C’est ici que la perspective de D-Central diverge nettement de celle de Wall Street.

Ces entreprises ont bâti leurs exploitations de minage sur le discours de la décentralisation, de la monnaie saine et de la sécurisation du réseau Bitcoin. Leurs investisseurs, leurs clients et leurs communautés les ont soutenues parce qu’ils croyaient à la mission de Bitcoin. Maintenant, au premier signe de pâturages plus verts, elles abandonnent cette mission pour servir NVIDIA, Microsoft et Google—les géants technologiques centralisés que le mouvement cypherpunk a justement été conçu pour contrebalancer.

Considérez l’ironie : une infrastructure bâtie pour décentraliser la monnaie sert maintenant à centraliser la puissance de l’IA entre les mains de quelques sociétés à mille milliards de dollars. Les mêmes mégawatts qui sécurisaient jadis le réseau financier ouvert et sans permission le plus important de l’histoire humaine entraînent aujourd’hui des modèles d’IA propriétaires détenus par des entreprises qui n’hésiteraient pas à censurer, surveiller ou contrôler l’accès.

Ce n’est pas une décision d’affaires neutre. C’est une retraite philosophique.

L’impact sur les mineurs à domicile : pourquoi le virage vers l’IA est en fait une bonne nouvelle

Voici le côté positif dont personne dans la finance traditionnelle ne parle, parce que les mineurs à domicile ne les intéressent pas. Nous, oui.

Quand de gros mineurs industriels détournent des centaines de mégawatts du minage Bitcoin vers l’hébergement d’IA, ils retirent du hashrate du réseau Bitcoin. Chaque exahash mis hors ligne pour faire de la place à des baies de GPU est du hashrate qui ne fait plus concurrence à votre mineur à la maison.

Qu’est-ce que ça signifie concrètement ?

• Les ajustements de difficulté deviennent plus favorables. Si un hashrate industriel important quitte le réseau, l’algorithme de difficulté de Bitcoin s’ajuste à la baisse à tous les 2 016 blocs, ce qui facilite la tâche des mineurs restants—y compris les mineurs à domicile—pour trouver des blocs.
• Les chances en minage solo s’améliorent. Si vous faites rouler un Bitaxe ou un autre mineur solo à code ouvert, votre probabilité de dénicher un bloc augmente à mesure que le hashrate total du réseau diminue. La loterie offre de meilleures cotes.
• Le hashprice se rétablit. En 2025, le hashprice est tombé à des creux historiques d’environ 35 $ par pétahash par seconde, avec des coûts moyens atteignant 70 000 $ par Bitcoin miné. Si la croissance du hashrate ralentit à cause du détournement vers l’IA, le hashprice se stabilise ou s’améliore pour ceux qui restent.
• Les gains en pool augmentent. Pour les mineurs à domicile qui utilisent des pools, moins de participants totaux sur le réseau signifie que votre part de chaque récompense de bloc grandit proportionnellement.
• De l’équipement usagé devient disponible. À mesure que les mineurs industriels se départissent de leur inventaire d’ASIC pour faire de la place aux GPU, le marché secondaire se remplit de matériel de minage usagé à prix réduit. C’est une excellente nouvelle pour quiconque cherche à se lancer dans le minage Bitcoin ou à agrandir son installation à domicile.

En termes simples : le départ des gros joueurs vers l’IA laisse plus de place aux petits. Le terrain de jeu se nivelle, et c’est exactement ce que Bitcoin a été conçu pour permettre.

Ce que ça signifie pour la communauté de D-Central

D-Central Technologies existe pour servir le mineur à domicile, le mineur solo, le pleb qui croit que décentraliser le hashrate de Bitcoin n’est pas une stratégie d’affaires, mais un impératif moral. Notre position sur le virage vers l’IA est simple :

On reconnaît la tendance honnêtement. L’économie qui pousse les mineurs industriels vers l’IA est réelle. Un multiplicateur de revenus de 10x par mégawatt n’est pas quelque chose que le conseil d’administration d’une entreprise cotée en bourse peut ignorer. On n’est pas aveugles aux raisons pour lesquelles ça arrive.

Mais on ne vire pas de bord. D-Central a été bâtie pour une mission différente. On est des Mining Hackers—on prend de la technologie de calibre industriel et on la rend accessible à l’individu souverain. On fabrique des accessoires Bitaxe, on répare des ASIC, on conçoit des chaufferettes qui minent du Bitcoin tout en chauffant votre maison, et on éduque la communauté sur comment miner efficacement de n’importe où. Rien de ça ne change parce que Wall Street s’est trouvé un nouveau discours.

Ce qui change pour notre communauté, c’est ceci :

• Le matériel de minage à code ouvert compte plus que jamais. À mesure que les mineurs corporatifs quittent le Bitcoin pour l’IA, des appareils comme le Bitaxe et le NerdAxe deviennent plus importants pour la sécurité du réseau. Chaque Bitaxe branché dans une prise domestique est un petit geste de décentralisation qui garde le réseau résilient.
• Le minage à double usage devient plus séduisant. Les chaufferettes Bitcoin qui monétisent la chaleur tout en minant sont une solution propre aux mineurs à domicile. À mesure que les mineurs industriels s’en vont, l’argumentaire économique du minage-chauffage ne fait que s’améliorer. Notre gamme de produits est conçue précisément pour ce cas d’usage.
• L’éducation est cruciale. Les nouveaux mineurs qui entrent dans le domaine doivent comprendre l’équipement, l’économie et la mission. Le contenu éducatif, les guides de réparation et le soutien communautaire de D-Central sont plus précieux que jamais.
• Le minage canadien a un avantage. Le minage Bitcoin au Canada profite des avantages du refroidissement en climat froid, d’une énergie relativement abordable et d’une stabilité réglementaire. Pendant que les mineurs industriels basés aux États-Unis courent après les contrats d’IA avec les hyperscalers américains, les mineurs canadiens à domicile restent concentrés sur le Bitcoin.

L’angle de la décentralisation : pourquoi les mineurs à domicile sont maintenant plus importants que jamais

C’est la section la plus importante de cet article, et c’est la perspective que vous ne trouverez dans aucune note de recherche d’analyste financier.

Le modèle de sécurité de Bitcoin repose sur un réseau distribué de mineurs. Plus le hashrate est dispersé géographiquement et exploité de façon indépendante, plus le réseau résiste à la censure, aux attaques étatiques et à la capture réglementaire. Ce n’est pas de la philosophie abstraite—c’est l’architecture de sécurité fondamentale de Bitcoin.

En janvier 2025, une violente tempête hivernale aux États-Unis a fait perdre au pool Foundry USA environ 200 EH/s de hashrate—à peu près 60 % de sa capacité s’est retrouvée hors ligne lors d’un seul événement météo. Voilà ce qui arrive quand le hashrate est concentré dans de grosses installations industrielles d’une même région géographique. Le minage centralisé est un minage fragile.

Considérez maintenant ce qui se passe à mesure que les mineurs industriels quittent le Bitcoin pour l’IA :

• Le pourcentage de hashrate provenant des mineurs à domicile augmente. Même si le nombre absolu de mineurs à domicile reste le même, leur contribution proportionnelle à la sécurité du réseau grandit à mesure que les mineurs industriels s’en vont.
• La distribution géographique s’améliore. Les mineurs à domicile sont répartis dans des centaines de milliers d’emplacements partout dans le monde. Aucun événement météo, action réglementaire ou panne de réseau ne peut tous les mettre hors ligne en même temps.
• La résistance à la censure se renforce. Un réseau sécurisé par des millions de mineurs à domicile indépendants est fondamentalement plus difficile à censurer qu’un réseau sécurisé par une poignée de sociétés désormais redevables à Microsoft et Google pour leurs revenus d’IA.
• L’alignement des incitatifs s’améliore. Les mineurs à domicile qui minent du Bitcoin sont des bitcoineurs. Ils sont alignés sur la santé à long terme du réseau. Les mineurs industriels, qui ne couraient toujours qu’après le meilleur rendement sur le capital, ont prouvé que leur loyauté est ailleurs.

Les États-Unis détiennent actuellement 37,5 % du hashrate mondial de Bitcoin, à environ 400 EH/s. Si ne serait-ce qu’une fraction de ce hashrate industriel migre vers des charges de travail d’IA, l’importance relative du minage à domicile distribué augmente proportionnellement. Chaque Bitaxe, chaque NerdAxe, chaque chaufferette qui mine du Bitcoin dans le garage de quelqu’un devient un nœud légèrement plus important dans l’architecture de sécurité du réseau.

Voilà la vraie histoire du virage vers l’IA : ce n’est pas que le minage Bitcoin se meurt, mais que le minage Bitcoin se purifie. Le capital mercenaire s’en va. Ce qui reste, ce sont les vrais croyants—les mineurs qui sont là pour la mission, pas pour les marges.

Regard vers l’avenir : les Mining Hackers gardent le cap

Les deux ou trois prochaines années vont remodeler l’industrie du minage Bitcoin plus radicalement que n’importe quel halving. On projette que les revenus de minage, en pourcentage des revenus totaux des mineurs cotés en bourse, chuteront de 85 % au début de 2025 à moins de 20 % d’ici la fin de 2026 pour les entreprises qui se sont engagées dans des contrats d’IA. Les entreprises qui ont bâti leur marque sur le Bitcoin seront de plus en plus des entreprises d’infrastructure d’IA qui, accessoirement, minent encore un peu de Bitcoin.

Pour la communauté des Mining Hackers—pour les milliers de mineurs à domicile qui font rouler des Bitaxe, des NerdAxe, des chaufferettes et des Antminer reconvertis—cette transition représente une occasion, pas une menace :

• Des ajustements de difficulté plus favorables
• De meilleures cotes en minage solo
• Du matériel usagé moins cher
• Une contribution proportionnelle plus grande à la sécurité du réseau
• Un argumentaire de décentralisation plus fort que jamais

Chez D-Central, on bâtit pour ce moment depuis 2016. Pendant que les mineurs corporatifs courent après les revenus d’IA et se rebaptisent pour Wall Street, on va continuer à faire ce qu’on fait de mieux : réparer des mineurs, concevoir des accessoires, fabriquer des chaufferettes, garder en stock chaque variante de Bitaxe, éduquer la communauté et rendre le minage Bitcoin accessible à chaque pleb qui a une prise de courant et un rêve.

Les sociétés s’en vont. Les Mining Hackers restent. Et la décentralisation de Bitcoin n’a jamais été aussi importante.

Foire aux questions