Le mythe de la spirale de la mort du Bitcoin mining

Lorsque Mark Twain était en tournée à Londres en 1897, un journal américain a par erreur publié sa nécrologie. Twain a répondu à la question d’un journaliste à ce sujet en disant: « Les informations sur ma mort sont grandement exagérées. » Quelque chose de similaire pourrait être dit à propos de la crainte d’une baisse des prix du Bitcoin et de la réduction de moitié du Bitcoin en mai 2020, provoquant une spirale de mort minière Bitcoin.

Qu’est-ce que la réduction de moitié?

Les mineurs de Bitcoin travaillent pour ajouter le bloc suivant en séquence à la blockchain, en utilisant des systèmes informatiques spécialisés capables de faire des calculs complexes. Le bloc est terminé lorsque le mineur produit une séquence aléatoire de 64 caractères appelée hachage pour terminer le processus d’extraction et verrouiller définitivement le bloc dans la blockchain Bitcoin, de sorte qu’il ne peut jamais être modifié.

Lorsque Bitcoin a commencé en 2009, la récompense reçue par un mineur pour le traitement d’un bloc de transactions était de 50 Bitcoins. Une réduction de moitié a lieu pour tous les 210 000 blocs extraits. Le processus d’extraction de 210 000 blocs prend environ quatre ans. La première réduction de moitié a eu lieu en 2012, ce qui a réduit la récompense pour l’exploitation minière à 25 Bitcoins. En 2016, la deuxième réduction de moitié a eu lieu, réduisant la récompense à 12,5 Bitcoins. En mai 2020, la troisième réduction de moitié s’est produite, ce qui a réduit la récompense pour l’extraction d’un bloc à 6,25 Bitcoins.

On craignait, avant mai 2020, que l’événement de moitié réduise considérablement le prix du Bitcoin et provoque peut-être une tendance à la baisse à long terme. Ce qui s’est passé cette année, c’est le sommet de Bitcoin depuis le début de l’année 2020, le 14 février 2020, Bitcoin se vendant 10371 $. Ensuite, le prix a atteint son plus bas niveau depuis le 16 mars 2020, le Bitcoin se vendant à 5 024 $. Au 25 juin 2020, le prix actuel du Bitcoin était de 9227 $.

Avec la pandémie mondiale qui fait rage, de nombreuses pressions économiques ont eu lieu en mars 2020, de sorte que la réduction de moitié pourrait ne pas être la seule responsable de la baisse du prix du Bitcoin. Néanmoins, le prix du Bitcoin à la fin de juin 2020 est maintenant revenu à un niveau proche du plus haut depuis le début de l’année, de sorte que tout souci de baisse continue de la valeur du Bitcoin a été dissipé avec un revirement brutal du prix du Bitcoin à la hausse.

Qu’est-ce que la spirale de mort de l’exploitation minière Bitcoin?

La crainte d’une spirale de mort liée à l’exploitation minière de Bitcoin vient du risque que lorsque le prix du Bitcoin devient trop bas, il devienne trop coûteux d’exploiter des Bitcoins. La capitulation des mineurs se produit lorsque les mineurs cessent de produire des Bitcoins. Cela pourrait entraîner une panne du système Bitcoin s’il n’y a pas suffisamment de puissance de traitement informatique appliquée pour créer les blocs de nouvelles transactions et les ajouter à la blockchain.

Il y a eu quelques choses, qui pourraient avoir provoqué une spirale de mort minière Bitcoin. Cela inclut le moment où il y avait un fork pour créer Bitcoin Cash en août 2017, pour le laisser s’exécuter séparément en tant que rejeton de Bitcoin. Une autre cause potentielle d’une spirale de mort minière Bitcoin était la réduction de moitié qui s’est produite en mai 2020. En réalité, aucun de ces événements passés n’a provoqué la spirale de mort minière Bitcoin tant redoutée.

Comment la spirale de la mort du minage Bitcoin a-t-elle été évitée?

Une évaluation basée sur la théorie des jeux donne un aperçu de la dynamique du marché de l’exploitation de Bitcoin. La majorité du minage de Bitcoin utilise des ordinateurs ASIC qui peuvent traiter d’autres crypto-monnaies tant que les processus sont compatibles avec les capacités des ordinateurs ASIC. Lorsque Bitcoin Cash est issu de Bitcoin, la principale préoccupation était que les mineurs s’éloignaient de Bitcoin et se concentraient sur Bitcoin Cash à un point tel que le réseau Bitcoin échouerait. Cependant, lorsque les mineurs sont passés à Bitcoin Cash, le taux de hachage pour Bitcoin a chuté, ce qui a créé des opportunités pour les mineurs de revenir au traitement Bitcoin avec avantage. Pour maximiser les profits potentiels, les mineurs jouent à ce jeu avec eux tout le temps. Cette autorégulation a équilibré les efforts afin que Bitcoin Cash reçoive beaucoup de soutien et que le réseau Bitcoin se poursuive sans interruption.

En ce qui concerne l’événement de réduction de moitié, il s’agit d’un bon exemple de mineurs devant envisager des stratégies à court terme et à long terme. Les mineurs / investisseurs institutionnels travaillent mieux pour accumuler des Bitcoins à plus long terme. Ils peuvent résister à des périodes où l’extraction de Bitcoin coûte plus cher que la valeur de Bitcoin créée. Cela fait partie du modèle économique de fonctionner avec une perte comptable temporaire, non consommée jusqu’à la vente des Bitcoins. Ils ont anticipé une période temporaire pendant la moitié de la période où la valeur du Bitcoin diminuerait tout en espérant que le prix du Bitcoin finirait par rebondir. Le prix du Bitcoin a rebondi après l’événement de moitié au cours du mois suivant.

Une baisse du prix du Bitcoin peut-elle provoquer une spirale de mort minière?

Une baisse soutenue des prix du Bitcoin, telle que la tendance observée en 2018, serait nécessaire pour déclencher une spirale de mort minière Bitcoin. Sans une forte tendance à la baisse persistante, le risque d’une spirale de mort minière Bitcoin est minime. Il est peu probable qu’une période négative temporaire, pendant laquelle les coûts d’extraction dépassent les récompenses en valeur Bitcoin, entraînera un effondrement permanent du marché Bitcoin. Les petits mineurs, qui opèrent moins efficacement, peuvent capituler et abandonner l’exploitation minière; cependant, les mineurs institutionnels ne le feront pas.

Les mineurs institutionnels investissent considérablement dans les ordinateurs d’exploitation minière ASIC. Lorsque le prix du Bitcoin descend en dessous du seuil de rentabilité, ils ont le choix soit de mettre leur ordinateur en veille temporairement ou de continuer à exploiter Bitcoin à perte. S’ils continuent de miner, la perte pourrait ne pas exister à l’avenir, si le prix du Bitcoin rebondit. En continuant à miner, ils parient sur un rebond du marché. Un prix plus élevé du Bitcoin rend plus tard ces temps difficiles rentables avec les Bitcoins destinés à la vente à l’avenir.

Éliminer la compétition

L’extraction de Bitcoin est très compétitive. De nombreux mineurs sont prêts à continuer même à des rendements décroissants. Certains ajoutent même de l’énergie minière au réseau pendant les périodes difficiles. Ces mineurs sont prêts à extraire des Bitcoins à perte pour être bien positionnés lorsque le marché se rétablit et que certains de ses concurrents sont hors du marché.

Résumé

L’évitement d’une spirale de mort liée à l’exploitation minière Bitcoin malgré ces défis est encourageant pour les mineurs institutionnels sérieux et autres qui exploitent leur exploitation Bitcoin de manière ultra efficace. Un défi systémique pour l’exploitation minière Bitcoin élimine les opérateurs les plus faibles et offre des opportunités aux plus forts. Les mineurs les plus forts s’assurent que leurs opérations sont bien conçues, économes en énergie, rentables et financées suffisamment pour surmonter les fluctuations à court terme du prix du Bitcoin.